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圣路易斯联邦经济学家:如果美国经济要实现V形复苏,可能需要负利率

来源:本文章来源于网络    时间:2020-11-19 08:08:03   

腾讯证券6月3日电美国圣路易斯联储经济学家伊文指出,如果美国经济恢复强劲增长,可能需要实施负利率。

在圣路易斯联邦储备银行网站上发表的一篇文章中,伊文说,虽然许多经济学家认为,在当前创纪录的经济低迷之后,经济不会出现同样显著的复苏,但这样的反弹是必要的,也是可能的。

强劲反弹的关键是采取比2008年金融危机期间更积极的刺激措施,其中可能包括将利率降至负水平。

这位美联储经济学家将美国的反应比作两次主要衰退,即大萧条和金融危机。

他发现,在大萧条之后,时任总统的罗斯福通过新政的激进财政对策为经济复苏做出了贡献;在金融危机期间,一系列重大的货币对策,包括低利率和美联储的资产购买,只是帮助经济实现了l复苏,而没有刺激国内生产总值(GDP)的增长潜力。

伊文在文章中写道:我发现,如果美国要实现实际GDP的‘v’复苏,就必须同时采取激进的财政政策和激进的货币政策。激进政策意味着美国需要考虑实施负利率和大规模政府支出,如基础设施支出。

他还说,如果美国经济要实现慢增长、快增长的复苏,这一政策组合也是必要的。伊文认为,如果没有这样的政策组合,新冠肺炎疫情在美国的经济后果将是永久性的。

这不是正确的工具

众所周知,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jeromepowell)和其他美联储官员一直在强调可能需要采取更多的财政措施。早在3月底,为了应对由全球流行病引起的新冠肺炎疫情,美国国会通过了一项高达2.2万亿美元的护理法案。

但美联储官员认为,随着经济危机的持续,美国政府可能需要增加公共支出。

与此同时,鲍威尔和他的同事们一直强烈怀疑美国是否会像欧洲和日本这样的国家强加负利率,理由是几乎没有证据表明负利率是有效的。

上周,鲍威尔公开表示负利率通常对银行业有害。他说:负利率对美国来说不是一个合适的工具。关于负利率是否真的能起作用的证据是模糊的。然而,很明显,负利率有许多负面影响。我和联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee)的同事们不确定负利率是否适合美国。

尽管美联储坚称没有考虑负利率,但它已将央行的主要政策利率(许多其他利率的基准)下调至接近于零的水平。此外,美联储又开始购买债券。然而,这一次,美联储更关注的是市场功能,而不是经济刺激。

短期国债收益率偶尔会跌至负水平,因为利率期权市场信号显示,美联储可能从2021年5月起将基准利率降至零以下。

伊文补充称,仅负利率不足以刺激经济反弹至新冠肺炎爆发前的稳定水平。

在这篇文章中,他写道:重要的是,即使危机即将结束,美国仍需要继续采取这些旨在进一步刺激经济的政策举措,以实现更强劲的复苏。此外,只有货币和财政政策的结合和一致性才能为v复苏提供足够的刺激。换句话说,如果没有激进的财政刺激,仅仅依靠积极的货币政策(如负利率)可能是没有用的。(米纳)

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